薪伊 · 2022年05月08日
想问一下老师，原版书 Equity (P254) Example 5 Researching factor timing中的这两问是什么意思？怎么理解？
2 Discuss the relevance of contemporaneous and forward relationships in an equity factor rotation strategy.
3 What concerns could the analyst have in relation to an equity factor rotation strategy, and what possible next steps could the analyst take to address those concerns?
Exhibit 19说明什么呢？bond yield和factor returns有什么关系呢？多谢！
笛子_品职助教 · 2022年05月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题是一道展示例题，是开放性的，为了说明白一个知识点。这类展示例题的出题形式和正式习题是有差别的。
这里用到一个知识点，我们要用当期的因子值，与未来一期的收益率进行回归，如果有关联，就可以预测。
比如今天A指标的数值，与明天的收益率正相关，那么就可以在今日收盘或者明日开盘，买入今日A指标最高的股票，这些股票在明天的收益率最高。
第二问就是讨论，现在因子的指标，和下一期收益率的关系。如果存在这样的关系，就可以预测未来。
第三问是讨论这样做有什么问题。回答是，这种关系是脆弱的，可能会变化，一旦变化了，这种预测就不准了。
对应到讲义，就是红线这句话，掌握这个知识点即可。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
