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克里斯汀 · 2022年06月21日

是不是二叉树折现概率都用50%?

NO.PZ2018123101000059

问题如下:

To value Bond D using the binomial tree in Exhibit 1. Exhibit 2 presents selected data for both bonds.

Based on Exhibits 1 and 2, the price for Bond D is closest to:

选项:

A.

97.4785.

B.

103.3230.

C.

106.3230.

解释:

B is correct.

考点:利率二叉树对债券进行定价

解析:

如下图所示,从最后一笔现金流103 ( 第三年年末的现金流 ,依次向前进行折现 :

第三年年末的现金流为103,利用二叉树,则第二年年末上面节点的债券价值为:

1031+2.7183%=100.2742\frac{103}{1+2.7183\%}=100.2742

第二年年末中间节点的债券价值为:

1031+1.6487%=101.3294\frac{103}{1+1.6487\%}=101.3294

由这两个值,可以计算出第一年年末时间点上面节点的债券价值为:

3+(0.5×100.2742+0.5×101.3294)1.028853=100.8908\frac{3+(0.5\times100.2742+0.5\times101.3294)}{1.028853}=100.8908

其他节点的计算类似。

请问题目中表格里volatility = 25%是不是没有用?什么要的条件下计算会用到volatility = 25%

1 个答案

pzqa015 · 2022年06月22日

嗨,努力学习的PZer你好:


除了计算exposure,计算债券价格时,概率都是50%。

volatility可以用来计算上下两个节点之间的利率关系。

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努力的时光都是限量版,加油!