Bear flatten 例题13 long float 和 课后题3short fix，其实是一个原理对吧？
pzqa015 · 2022年07月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
不一样
第一张图片的题说预期收益率曲线bear flatten，应该short 2年期，Long9年期，同时，由于收益率曲线向上移动，应该让Portfolio duration下降才会收益最大化，也就是最好多short 2年期，少long 9年期。
A选项，在bullet portfolio基础上long 2year receive fixed swap，增加了2年期duration，不正确。
B选项，在barbell portfolio基础上，long 2倍于现有barbell中2年期国债的2年期pay fixed swap，降低了2年期duration，正确。
C选项，在equally portfolio基础上，long2倍于现有9年期国债的9年期receive fixed swap，增加了9年期duration，与前面说的少long 9年期的策略不符，不正确。
另外一道题，因为预期high yield curve向上移动，所以投资float是投资短期，可以享受到未来利率上涨带来的好处。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
闫珅考试必过 · 2022年07月25日
第一张图题目里没有说“由于收益率曲线向上移动”呀，只提了Bear flattening，而且第二张图也没说Upward诶
闫珅考试必过 · 2022年07月25日
我理解是，第一图的B选项，Pay2yearfix 就是receive float 所以和图二一样