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光光 · 2022年08月04日

三级trading经典题

这道题听完讲解还是没理解,为什么vwap有可能成交不了,而twap都可以成交。



1 个答案

吴昊_品职助教 · 2022年08月05日

嗨,爱思考的PZer你好:


VWAP是根据市场交易情况来成交,以期使得订单的交易量和大盘的交易量基本吻合。

比方我们预测出来接下来十分钟市场的交易量比较大,那订单就可以拆的大一点,而如果接下来市场的交易量较小,就将订单拆的小一点。极端一点的例子,假设接下来的时间段内,市场交易量为零,那我们也就无法交易了。相反,市场交易量为1,那我们也就能完全交易了。

所以和TWAP相比,VWAP依然存在无法交易完全的风险。这就是这道题选TWAP的原因。

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