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Citianla · 2022年08月28日

Credit Spread - CDS Basis

CDS Basis= z spread - cds spread


Why do we use Z-spread here? Can you please explain more on CDS Basis?

2 个答案

pzqa015 · 2022年08月29日

嗨,努力学习的PZer你好:


CDS basis>0,说明Zspread>CDS spread,那么债券价格被低估,要买债,同时,CDS spread未来会变大,所以买CDS,对,应该是short CDS(buy CDS)

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa015 · 2022年08月28日

嗨,爱思考的PZer你好:


Zspread衡量的是发行人债券的信用风险,CDS spread衡量的是同一发行人CDS合约的spread,理论上二者应该是相等的,若不等就有套利空间,如果CDS basis>0,long bond,long CDS;CDS basis<0,short bond,short CDS spread。

当然,有时候合约条款也会造成二者不相等。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

Citianla · 2022年08月28日

非常感谢 还有一点困惑 写在括号里 CDS basis>0,long bond,long CDS ( 从公式上看不是应该是short CDS?)CDS basis<0,short bond,short CDS spread (long CDS?)

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