1.根据上面的各种 bias ，不是应当反向抑制 momentum/pattern 么（卖涨持跌），为什么是鼓励 encourage pattern（追涨杀跌）？
王琛_品职助教 · 2022年10月03日
嗨，努力学习的PZer你好：
1）“原版书的总结是，这些偏差会加剧市场趋势的形成”原文的意思不是偏差会“抑制”市场趋势的形成么，怎么会“加剧”？
原文是 "encourage market trending patterns", 用的动词是 encourage，字面意思是鼓励，放到上下文的语境中，可以理解为是：促进、加剧
2）loss aversion 下跌了不卖不就抑制了下跌趋势么？disposition effect 上涨了卖出不就抑制了上涨趋势么。 还是我对 Momentum 的理解有误？
loss aversion 和 disposition effect 在这里可以理解为同义，都指持有浮亏的股票，卖出浮盈的股票
同学的对这两个偏差本身的理解是正确的
至于偏差是如何加剧趋势的形成，原版书其实也没有说的非常详细，我个人的理解如下
比如投资者买入股票时，价格是 10 元，买入后股票先跌至 2 元，此过程，有 loss aversion 的投资者会持有这只股票不卖出
然后股票又从 2 元开始上涨，直到 10 元。在此过程中，因为股价一直没有回本，所以投资者一直不卖，导致想买入股票的投资者只能提高交易价格，需求大于供给，促使股价上涨
等价格超过 10 元，比如 12 元，有 loss aversion 的投资者可能就会因为已经有一点账面浮盈了，赶快卖出股票
当然了，参与股市的投资者成千上万，大家买入股票的时点、价格都不一样，股市也不会因为某一个投资者的行为而发生趋势性的变化
我认为这里原版书是想从行为偏差的角度去解释 momentum，涉及的偏差，是能从某一角度提供一种解释现象的视角
但并不是说，只有一种偏差，其能完全解释 momentum 的方方面面，更多是让我们去体验行为偏差的应用
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
王琛_品职助教 · 2022年09月29日
嗨，努力学习的PZer你好：
我认为这句话其实是在总结，上述的偏差，会导致 Momentum；而并不是在说克服的方法
这句话涉及的是 disposition effect 或者说 loss aversion，和赌徒谬误 gamblers’ fallacy
原版书的总结是，这些偏差会加剧市场趋势的形成
原文的 "Emotional biases"，对应 disposition effect 或者说 loss aversion
原文的 "an irrational belief in mean reversion"，对应赌徒谬误 gamblers’ fallacy，也请参考：https://class.pzacademy.com/qa/96916
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