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Sam · 2022年10月22日

对duration matching 第二个条件的推导的疑问

老师您好,第二条条件是在满足第一条条件的情况下:也就是 mac duration of asset =mac duration of liablility, 推导出来。问题是,第一个条件只是满足了资产和负债的利率都不受市场利率变动影响了,但不代表realized return是能够match到 负债的discount rate 的吧。那如推导出present value 是一致呢。谢谢老师

Sam · 2022年10月22日

后来看了重新看了视频,何老师意思是用asset 的 realized return 来推出 liability的present value,从而得出 asset 的 present value。换一个问题,从事务上来说,realized return是已知 final value, income return,present value 的情况下得出, 那现在present value都不知道(因为现在是拿着realized return来求present value),怎么求出realized return?

1 个答案

pzqa015 · 2022年10月22日

嗨,努力学习的PZer你好:


假设:债券期初价格P0,期末价格P1,期间收coupon,coupon有再投资收益。

那么投资债券的收益主要取决于P1,coupon以及coupon的RI。

P1以及coupon RI的不确定,使得即使期初价格P0确定,投资一段时间的收益也是不确定的。

如果债券的mac duration与投资期限相等,那么price risk与reinvestment risk可以相互抵消,投资收益变的确定。

也就是根据P0(1+R)=P1+FV(coupon)得到的R。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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