异想天开 · 2023年01月06日
我想问下助教这里算price appreciation 的时候 为啥要用 (P(7.5 year) - P(8year)) /P(8 year) * face value. 因为 (Price (7.5 year)-P(8 year))= ($100.995-$100.754)=$0.241 这个就是bond price apprecation 部分 based on par value=$100 面值的bond。 这里我认为直接 +0.241gain per $100 face value -------->>> total gain 直接 （0.241/100） *10million。答案里的算法算total gain 是 %change in mv (or price) * notional 不是很make sense?
发亮_品职助教 · 2023年01月11日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里我认为直接 +0.241gain per $100 face value -------->>> total gain 直接 （0.241/100） *10million。
主要是这样，我们期初并不是按照100元的面值买入债券的，虽然期初以面值计是买了10million面值的债券，但是期初的投入本金并不是10million。
而债券算capital gain应该基于实际投资金额来算赚取的capital gain
这个（100.995-100.754）=0.241，然后0.241/100，除以每份债券的面值100，相当于是认为，期初投入每1块钱，赚取的capital gain是0.241/100，然后再乘以总面值10million，相当于是认为，一共投资了10million，那么实际赚取的capital gain是0.241/ 100 × 10million
由于期初的实际投入金额并不是10million，所以上面的解法就存在问题，解出来的也并不是以实际投资金额计算出来的capital gain。
那这道题该如何考虑？
（100.995-100.754）/100.754，其中，100.754代表的是，每100块钱面值的债券，我期初实际投资金额是100.754；
100.995代表的是，每100块钱面值的债券，期末债券的实际价格是100.995。所以（100.995-100.754）代表的是，每100块钱面值，我实际赚取的capital gain是0.251。
（100.995-100.754）/100.754，代表的就是，对于每1块钱面值，以实际投资本金衡量，我实际赚取的投资收益率是多少。
那总共有10million的面值，于是，以实际投资金额算的总的capital gain就是：（100.995-100.754）/100.754 × 10 million
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
