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冲鸭cfa · 2023年05月31日

题干意思和答案意思

NO.PZ2015122802000094

问题如下:

Researchers have found that value stocks have consistently outperformed growth stocks. An investor wishing to exploit the value effect should purchase the stock of companies with above-average:

选项:

A.

dividend yields.

B.

market-to-book ratios.

C.

price-to-earnings ratios.

解释:

A is correct.

Higher than average dividend yield is a characteristic of a value stock, along with low price-to-earnings and low market-to-book ratios. Growth stocks are characterized by low dividend yields and high price-to-earnings and high market-to-book ratios.

考点:Tests, Implications And Conclusions Of EMH

这道题就是说长期实证研究表明,价值型股票在长期是outerform增长型股票的。那么如果投资者想利用这个发现来赚钱就需要购买价值型的股票。

而价值型的股票说明企业赚的钱都拿来分红了,基本上都是大的成熟的企业(增长机会较少),因此相比growth stocks,它的PE\PB较小,而分红比率较高。

老师好,求问本题题干意思和答案意思,以及为何选择答案A

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年05月31日

题干:研究人员发现,价值型股票的表现一直优于成长型股票。希望利用价值效应的投资者应购买以下哪种高于平均水平的公司股票:

A.股息收益率。

B.市净率。

C.市盈率。


本题的意思就是 ABC三个选项中哪个对应的指标越高越说明一个公司是价值型公司

先看B和C,市净率和市盈率越高,越说明一个公司是成长型公司,因为同样花一块钱能够买到的earnings或equity book value是越低的,所以B和C都不能选

A选项说公司的分红比率越高,一般价值型公司由于已经进入成熟期,更倾向于支付高的股利,所以A确实对应的是价值型公司

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