贝塔

嗨，从没放弃的小努力你好：

因为第三题中X公司的债务评级降级，负债贝塔从0.125上升为0.25，要保持X公司和Y公司资产贝塔仍然处于同一可比条件，两个公司的资产贝塔不变，所以X公司的权益贝塔下降。另一个角度，负债贝塔从0.125上升为0.25，根据CAPM模型，负债的资本成本Rb也会增加到5%。由此根据MM定理2，Rs会随着负债资本成本的增加而下降，公式里Rs和Rb是负相关关系。Rs不再是11%，而是下降到10.4625%。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

第（2）问可以用我圈起来的式子直接算吗？这个结果也是0.825。也就是电动汽车项目的贝塔等于X公司的资产贝塔

有道理，因为是可比公司，处于同一风险等级，X公司和Y公司的资产贝塔是一样的。

第（3）问为什么不可以用CAPM计算得出Rs？也是可以的，计算如下：

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！