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咖啡巧克力 · 2024年04月04日

到期前的IV为何为0？

  1. CFA I
  2. Derivative

NO.PZ2016031202000028

问题如下：

The at-the-money European call option has one month remaining until expiration, the market value of the option is most likely:

选项：

A.

less than zero

B.

equal to zero

C.

greater than zero

解释：

C is correct. The exercise value of at-the-money option is zero, but market value is greater than zero because of time value.

中文解析：

at the money的期权其内在价值为0，由于期权的价值等于内在价值+时间价值，内在价值为0，而期权还有1个月到期，意味着时间价值大于0，所以期权价值就是大于0的

到期前为t时刻，IV是行权价折现值？如果此时资产现价ATM，现价应等于执行价还是执行价折现？



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2 个答案
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李坏_品职助教 · 2024年04月05日

嗨，爱思考的PZer你好：


在到期日之前，如果是还剩比较长的期限比如6个月或3个月，那么At-the-money option的St = X，此时St- X/(1+rf)^(T-t)是轻微大于0的值，这个值不会比0大多少。更何况本题中，期权只剩1个月到期了，那么可以认为at-the-money的IV是等于0的（比如0.0001这种IV，没有什么意义）。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

李坏_品职助教 · 2024年04月04日

嗨，从没放弃的小努力你好：


题目开始告诉我们是at-the-money，这个意思是平值期权，也就是IV（内在价值） = 0的期权。

对于平值期权，标的资产的价格=执行价格，也就是St = X.


期权的总价值 = IV + 时间价值。

由于期权还有1个月的剩余期限，所以时间价值大于0，而IV是0，所以总价值是大于0的。


这里需要区分几个概念：

  1. 期权本身的价格，也就是期权费，这个可以看做是期权的总价值，是大于0的。
  2. 期权的标的资产价格（也就是St），标的资产价格=执行价格。


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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

咖啡巧克力 · 2024年04月05日

加入call option，则IV(t）=max{0, St-X0T*(1+rft)^(-T+t)}, 如St=X0T，IV(t)怎样等于0呢？

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2023-06-24 13:34 1 · 回答

NO.PZ2016031202000028问题如下The at-the-money Europecall option hone month remaining until expiration, the market value of the option is most likely:A.less thzeroB.equto zeroC.greater thzero C is correct. The exercise value of at-the-money option is zero, but market value is greater thzero because of time value.中文解析the money的期权其内在价值为0，由于期权的价值等于内在价值+时间价值，内在价值为0，而期权还有1个月到期，意味着时间价值大于0，所以期权价值就是大于0的 请问这是什么知识点？是什么时候讲的？一点印象都没有是不是题目放错位置了？

2022-12-06 17:41 2 · 回答

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2022-04-13 16:11 1 · 回答

NO.PZ2016031202000028问题如下The at-the-money Europecall option hone month remaining until expiration, the market value of the option is most likely:A.less thzeroB.equto zeroC.greater thzero C is correct. The exercise value of at-the-money option is zero, but market value is greater thzero because of time value.中文解析the money的期权其内在价值为0，由于期权的价值等于内在价值+时间价值，内在价值为0，而期权还有1个月到期，意味着时间价值大于0，所以期权价值就是大于0的 这个看涨期权现在是无盈利的 一个月后不考虑unrlying价格变动不应该有期权的时间磨损吗 hol涨和时间的磨损不应该小于现在的价格吗

2022-03-24 09:07 1 · 回答