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很内向吃饱了也不说一直吃 · 2025年05月15日

FCFF vs FCFE

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202504180100010801

问题如下:

Which of the following reasons best supports Nilsen's decision to use the FCFF model?

选项:

A.A.Reason 1 B.B.Reason 2 C.C.Reason 3

解释:

  • compare the free cash flow to the firm (FCFF) and free cash flow to equity (FCFE) approaches to valuation

老师,请问AC选项:

A项是FCFE更简单吗?

C项不是只有发债才会影响FCFE吗,题目里应该对FCFE和FCFF都不影响?为什么有偏好呢,谢谢!

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2025年05月15日

同学你好,A选项是的,FCFE相比FCFF肯定更简单,因为折现直接就得到equity的value了,不需要再像FCFF下减去debt的公允价值(debt的价值是很难估计的)

C选项是之前其他题库中的题目给出的结论,优先股也相当于是一种NB,因为优先股股东给到公司的钱也是可以随意给普通股股东(也就是FCFE)使用的,并且优先股每年也只要求固定金额的分红,相当于是变相的利息费用支出,所以一旦有持续的优先股发行,意味着每年都会有新的NB进来,FCFE就会不稳定,而FCFF是从全公司运营现金流考虑的,不需要考量NB,此时FCFF就会更优

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