关于volatility估计的shock的问题

嗨，爱思考的PZer你好：

Hello，亲爱的同学~

同学需要首先掌握两个知识点：unexpected return的定义与shock的定义。

根据以下讲义内容：

unexpected return =

shock =

在掌握上面知识点的基础上，看同学的问题。

这里上面写了unexpected return 是shock，为什么下面又变成减去t-1期的vol是shock？

根据知识点公式，unexpected return = ，shock =

从公式看出，unexpected return不是shock。

我理解如果没有shock是指减数那个t期的unexpected return 是0，而不需要后面那个被减数

根据知识点公式：shock = ，后面需要减去

同学可以定性理解unexpected return和shock。

unexpected return是未被预期到的收益，未被预期到的收益，是很正常的。毕竟不可能所有的收益，都能被投资者预期到。投资者的预期能力是有限的。

shock是震惊。绝大部分未被预期到的收益，投资者都认为是很正常的。只有未被预期到的收益里的一小部分，才会引起投资者的震惊。

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