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haolin · 2017年05月17日
经典题固定收益1.7题，在计算第二年价格P2的时候，为什么折现率用0时刻2年期的spot rate？老师说是100除以（1+3%）的平方
我觉得应该用S2和S4倒求出第二年开始第四年结束的forward rate，然后用这个利率折现吧？
我主要不明白的是明明在折现第2到第4年的现金流，为什么用0时刻看到的2年期的spot rate折现？
maggie_品职助教 · 2017年05月18日
你卖债券不是现在，而是2年以后，如果以两年后的时间点为零时刻你在市场上观察到的两年期利率就是0-2的Spot rate.
计算两年期债券价格肯定是要用2年期的spot rate.当2年时间过去了，手中4年期债券就剩下2年之后的现金流，你一定要清楚你折现的时间点是站在2年以后。
