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amiaomiao · 2017年05月18日

2014年mock Rioja的readingQ6关于bullet的题

原文:

credit bullets in conjunction with long-end treasury structures are used in a barbell strategy,Callable bonds provide a spread premium that can be valuable to an investor during periods of high interest rate volatility,put strutures will provide investors with some protection in the event that interest rates rise sharply but not if the issuer has an unexpected credit event.
问最正确的是哪个,答案是bullet
但是bullet的这个描述我也没看太懂。。。
然后call的我猜是option premium 错在这里
put的感觉没错
求解答

1 个答案
老师答案

bullet就是一般的每期付利息到期还本金的债券,我上课讲过,一般信用债(也就是公司债)现在期限都不长,是中短期债券,那么barbell strategy就是连接一个短期公司债,一个长期国债,所以这句话是正确的。

volatility上升的时候,callable变现不好,因为call option value上升,那么callable bond value下降

put这一句是错在“not if the issuer has an unexpected credit event.” 我们认为信用事件发生的时候,put option可以给投资者一个保护,因为他可以按事先约定好的价格卖还给发行人,注意这里的信用事情不是违约,可能就是评级的下调,如果在市场上卖出,价格更低,那么卖还给发行人可以按约定好的价格。

ps:这题经典题里面有,我非常仔细的讲过,希望你可以仔细听了课之后再来问

何旋hexuan · 2017年05月18日

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