发亮_品职助教 · 2019年11月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
表中给出了未来利率的预期变动：Curve shift，发现利率的变动是短期利率不动，长期利率上升，这是Steepening变动。
然后让找出基于Steepening yield curve的预期下，Current portfolio，Portfolio 1，Portfolio 2，哪个组合表现最好？
根据表中利率变动的预期，发现越是长期的利率，上升的幅度越大，所以哪个组合对长期利率的敏感度最小，受到的不利影响就最小。
三个Portfolio相比，发现Portfolio 1对长期利率变动的敏感度最小，如对30年期利率变动的敏感度：
Current是0.0055；Portfolio 1是0.0009，Portfolio 2是0.0108；15年、10年分析同理。
所以整体来看，长期利率上升幅度最大，但因为Portfolio 1对长期利率的敏感度最小，所以Portfolio 1受到的不利影响最小，表现也就最好。
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