因为李老师讲得的是科技进步导致PE减少,所以TV减少。
我就不明白,PE降低不是好事么?说明被低估了, 为什么说adversely affect company 就是PE减少了?
我看到了maggied的解释,所以题目的意思就是说因为科技进步导致TV减少, 所以反推P/E减少的意思么?
maggie_品职助教 · 2019年12月17日
这就是你没有理解绝对估值法和相对估值法区别的原因了,PE是否低是要找一个比较对象的,不是单看一个值就说它低。打个比方,目标公司的PE=1, 单看它已经很小了对吗,但如果行业平均PE是0.1呢,说明目标公司还是高估的。此外,你看本题说的科技影响带来的是不利因素,那么该因素就不会只影响Archway一家公司,整个科技行业所有的公司都会受到影响,那么行业整个平均PE都会下降。所以PE降低不代表被低估。不是它一直降它就一直低估,你要看它的比较对象是什么情况。而这道题就是单纯让你估计终值时的PE,也就是分子P, 因为P是未来现金流折现,未来情况不好那么现金流肯定小,那么折现回来的P也就小,所以PE小。