AA原版書課後題

追问:  但我觉得我不明白的是，第一年是100000，从第二年开始有通膨，那可是第二年相对于第一年不是也是有通膨吗？为什么不能使用调整过通膨后的折现率直接使用计算机第三行计算呢？像这种状况下，跟平常其它可以使用N去计算的题目有何特别不同之处呢？

这道题明确说了是从第二年才有通胀的，第一年t=1时点的现金流是100000，这个expenditure折现到t=0时刻的话就是用2.2%折现，因为第一年的expenditure已经确定了就是这个数字，就得花这么多钱，这就是个名义的金额。第二年t=2时刻的现金流才要乘以通胀率，所以第二年开始分母才要调整通胀率。

相关的信息题目中都有了，你可以好好揣摩一下题目的问法。

每一期现金流相等，折现率相等才能用计算器第三行计算。

第一年的expenditure是100000，折现率是2.2%。不需要调整通胀。

从第二年开始，把通胀率调到分母上之后，expenditure=100000，折现率=-0.78%

第二年一直到最后一年的现金流和折现率都是一样的，可以用计算器第三行计算。

第一年因为没有通胀调整问题，折现率就是2.2%，所以不能放一起计算。

嗨，从没放弃的小努力你好：

你说的应该是第18题。

答题的时候建议把这个式子先列出来：

然后再想办法用计算器快速按出答案。

可以用个人IPS里学的调整通胀的方法，把通胀率除到分子上，过程如下：

注意N=9而不是10，因为通胀率是从第二年开始调整的，因此只能在第二年之后的现金流计算中使用这个办法，折现出来的PV是在t=1这个时间点，PV还要加上100,000之后用2.2%再折现到t=0时刻。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！