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天天天儿 · 2022年03月28日

为什么不是转化成美元来计算?

NO.PZ2018111501000017

问题如下:

Raymond, a US analyst, is managing a fund with EUR-denominated assets. The USD/EUR spot rate is 1.1338, one-year forward exchange rate is 1.1369, while Raymond forecasts the expected spot rate is 1.1315. Assume the fund performance is measured in USD, the roll yield is:

选项:

A.

0.27%

B.

-0.27%

C.

-0.20%

解释:

A is correct.

考点:roll yield

解析:“Assume the fund performance is measured in USD”的意思是:衡量业绩使用的是USD,即本币是USD。

目前Raymond持有外币EUR计价的资产,将来要卖EUR,因此是short EUR forward。

short 外币EUR forward的roll yield

= F-S/S=(1.1369-1.1338)/1.1338=0.27%

请问老师既然问的是美元的roll yield,为什么不能用[1/1.1369-1/1/1338]/(1/1.1338)来算呢?

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2022年03月30日

嗨,努力学习的PZer你好:


可以这样计算,计算结果是一样的,short USD/EUR forward [ 计算roll yield=(F-S)/S] = long EUR/USD forward [计算roll yield=(S-F)/S]

但不建议你按照这种方法思考,因为考试的时候很可能紧张到算了一个数字后,忘记了判断long short,就选错了,一般外汇管理的题目全部转成 DC/FC的汇率表达形式 ,本题中是USD/EUR

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NO.PZ2018111501000017 问题如下 Raymon a US analyst, is managing a funwith EUR-nominateassets. The USEUR spot rate is 1.1338, one-yeforwarexchange rate is 1.1369, while Raymond forecasts the expectespot rate is 1.1315. Assume the funperformanis measurein US the roll yielis: 0.27% -0.27% -0.20% A is correct. 考点roll yiel 解析“Assume the funperformanis measurein US的意思是衡量业绩使用的是US即本币是US目前Raymon有外币EUR计价的资产,将来要卖EUR,因此是short EUR forwarshort 外币EUR forwarroll yiel= F-S/S=(1.1369-1.1338)/1.1338=0.27% 我理解是short EUR forwar头寸,用(f-s)/s=roll yiel进行计算但是说这个funperformanis measurein US话是否要把S 和 F转换成 EUR/US进行计算,如果转换了是否是变成long forwaron US头寸能整体梳理一下这道题么?谢谢

2022-05-19 14:14 2 · 回答

NO.PZ2018111501000017问题如下 Raymon a US analyst, is managing a funwith EUR-nominateassets. The USEUR spot rate is 1.1338, one-yeforwarexchange rate is 1.1369, while Raymond forecasts the expectespot rate is 1.1315. Assume the funperformanis measurein US the roll yielis: 0.27% -0.27% -0.20% A is correct. 考点roll yiel 解析“Assume the funperformanis measurein US的意思是衡量业绩使用的是US即本币是US目前Raymon有外币EUR计价的资产,将来要卖EUR,因此是short EUR forwarshort 外币EUR forwarroll yiel= F-S/S=(1.1369-1.1338)/1.1338=0.27% 题目并没有说short 还是 long fw 所以ROLL YIEL的正负 怎么判断啊?或者是说分子应该F-S 还是S-F?

2022-04-04 00:50 1 · 回答

NO.PZ2018111501000017 Q1 f-s/s 这里的s指的是现在的spoter不是将来预期的spot是么 Q2 这个rolling yiel是没怎么理解 能讲解一下么

2022-02-26 10:22 1 · 回答

NO.PZ2018111501000017 是不是只要是说Roll yiel一定是(F-S)/S,哪怕预期sport rate E(S)>F?

2021-10-21 02:18 3 · 回答