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Rainnn · 2022年05月04日

请问c选项为什么不对

第1题

HY的敏感程度不是高于IG的吗



1 个答案
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pzqa015 · 2022年05月04日

嗨,爱思考的PZer你好:


不是的,洽相反,原因如下

yc=yb+spread,duration用来衡量债券价格对yb变化的敏感程度,spread duration用来衡量债券价格对spread变化的敏感程度,不论yb还是spread变化,都会通过影响yc进而影响债券价格的。

yb与spread的变化相反,比如,yb上升,意味着经济变好,此时spread会下降,这种负相关,在HYB上体现的更明显,也就是,经济好时,HYB的spread下降的更明显,经济差时,HYB的spread上升的更明显。

正是因为二者的负相关关系,同样的yb变动幅度,由于spread的抵消作用更大,所以,HYB的yc变动幅度是小于IG的yc变动幅度的,所以,HYB的价格变动幅度也小于IG的价格变动幅度,体现出HYB对价格的敏感程度弱于IG。

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