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加油学习 · 2022年05月04日

involve a high SR asset will not improve portfolio SR

老师您好


AA里面有三种资产配置方法,AO有强调:

involve a high SR asset will not improve portfolio SR


我感觉ALM 跟goal-based也有这个问题,是不是?




3 个答案
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lynn_品职助教 · 2022年05月05日

嗨,努力学习的PZer你好:


嗯,这个知识点考察的是这个方面,与资产配置方法无关。

公式的原理可以了解一下。市场上所有的资产都有一定的相关性,只不过这个相关性可能会很大,也可能会很小。于是新加入的资产跟原有的组合也可以算出一个相关性(ρ),这个相关性会削弱新资产给原组合带来的SR的增加,所以在 【现有组合的SR】 基础上乘以ρ(ρ<1,所以是削弱)。

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努力的时光都是限量版,加油!

加油学习 · 2022年05月06日

老师您好 我还是想知道,加入一个SR高的资产也未必会带来整体SR的增加,在ALM跟goal-base里是不是同样?或者您可以更直接的明示一下,只要新加入的资产的相关性跟原组合的相关性只要够高,就会削弱整体的 SR?所以只要相关性够高,任何方法都会有这个结果?

lynn_品职助教 · 2022年05月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


加油~

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

lynn_品职助教 · 2022年05月06日

嗨,从没放弃的小努力你好:


嗯嗯同学的理解是正确的。“只要新加入的资产的相关性跟原组合的相关性只要够高,就会削弱整体的 SR”在ALM和goal-base也是成立的。

个人认为AO中会特别提到这一点是因为AO的策略只看asset,而ALM和Goal-based有别的标准, 比如ALM就要同时考虑资产与负债,不会从SR这个角度去看。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

加油学习 · 2022年05月06日

感谢老师,明白了。

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