awen · 2023年08月27日
这道例题，这三种策略都执行了long LT 的策略。
那么当收益率发生了反转时，ST上升，LT下降。那这3个策略不是都赚钱吗？？
b，为什么是negative carry?
（1）对于b的解释是，我们这个策略，目的是用短期（低）利率赚到长期（高）利率的差，这时候，反过来了，那么这个策略失效了，那必然是negative carry。为什么这里不用，LT下降，但是价格买长期价格上升考虑？？
（2）对于a选项，如果用和（1）黄色一样的思路，那么本来你买buy and hold,目的是赚取长期更高的利率，那现在长期利率下降了，那你不是赚不了那么多了吗？（比预期低吧？）
但是这里的解释又变成了，LT下降，所以价格上升。为什么啊？
pzqa31 · 2023年08月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
首先，这道题问的是哪个最不可能发生，选了A的意思是，A这种情况绝对不可能发生，没BC也就是说BC存在发生的可能性，但并不是一定会发生。然后这里说的profit or loss,指的都是capital gain/loss,并不是指coupon.
B选项因为现在收益率曲线发生了inverted的情况，短期利率上涨，长期利率下降，这时候做repo carry trade,虽然买长期债券可以获利，但是由于短期资金大幅上涨，借短期利率会造成成本上涨，如果成本>收益，确实是可能出现负carry的情况。
A选项，长期利率下降，价格上涨，拉长久期债券价格上涨，不可能是losss.
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
