请问这里到底是选portfolio2还是3？

嗨，爱思考的PZer你好：

希望更高的成功概率，是指要组合承担更高的风险冲更高的return还是指要降低组合的风险，让组合更稳定？

视频里何老师一会说2合适一会说3合适，答案里是说2合适。

另外2的股占比高，但是另类占比低，要怎么和3区分哪个更稳定呢？

一、

1、跟case中另一道小题教育费用的very strong desire相对比。通过文字描述， endowment的目标迫切程度比教育费用低，所以风险容忍度相对较高，但也不是完全无所谓目标是否能实现（ high probability of success），所以也不能投资得太激进。

2、由于他们打算是20年后才打算投资捐赠基金，投资期限足够长，所有他们是可以承担在投资期间的波动的，承受风险的能力是很强的。

3、这里用的词是“want”，投资又是校友基金，典型地暗示并不是一个必须实现的需求，所以承担风险的能力也强。

综上所述，在这里高收益的好处> 高风险的坏处。因此针对同学的第一个问题，这里是希望更高的成功概率，是指要组合承担更高的风险冲更高的return

二、

1、Portfolio 2和3的差别

这道题中hedge fund是明确在表格中写了diversifying，意思是为了分散风险而投资HF，

此外差别不仅仅只有diversifying strategy（hedge fund)，还有fixed income和global equities。

portfolio 2的FI占比低，GE占比很高，虽然hedge fund（HF的主要目的还是为了diversifying strategy）略低于portfolio 3，但是由于投资了大量的股票，所以portfolio 2整体上更有成长空间。

2、题目中“Raya concludes that a portfolio of 75% global equities and 25% bonds”，给出了一个75/25的参考。

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