问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
为什么是107.6-108.5再折现，不应该是107.6-108.5的现值吗？ 解释：
NO.PZ2019010402000003问题如下Two months ago, a trar purchaseequity forwarcontrawith three months to expiration. The initiforwarpriis $108.5, anthe current forwarpriis $107.6. The risk-free rate is 3%. The value of this forwarcontrais:A.-0.8978B.0.8978C.0A is correct.考点equity forwarvalue解析有两种思路可以解题，两种思路其实是殊途同归的。一种是在t=2时刻求差额，即t=2时的value。?另一种是在t=3（到期时）求差额，再将差额折现到t=2时刻，同样可以求出t=2时的value，具体见下图1. 本质是将合约期初的FP向t=2折现，求出与st的差额。2.本质是利用t=2时刻的st，计算出相同到期日的新的FP，再将新的FP与合约期初的FP做差，将差额向t=2折现。用公式可推导出，两种方法下的结果是一样的。用哪种方法计算主要取决于题目给定的条件。如果题目告诉我们的条件是t=2时的spot price，那我们用第一种方法求value更简单，如果题目告诉的条件是t=2时刻开始，t=3时刻结束的forwarprice，那么用第二种方法求value是更直接的。所以在这一题中，我们应该用第二种方法更简便，这一题头寸是long，期初签合约时需要用108.5买东西，但现在签合同的话，只需要用107.6买东西，相当于之前的合约签贵了，所以对于long方有亏损。Value=(107.6−108.5)(1+3%)1/12=−0.897786\frac{(107.6-108.5)}{(1+3\%)^{1/12}}=-0.897786(1+3%)1/12(107.6−108.5)=−0.897786为啥不是108.5先折现到t=2. 再用折现的值减去107.6？
NO.PZ2019010402000003 问题如下 Two months ago, a trar purchaseequity forwarcontrawith three months to expiration. The initiforwarpriis $108.5, anthe current forwarpriis $107.6. The risk-free rate is 3%. The value of this forwarcontrais: A.-0.8978 B.0.8978 C.0 A is correct.考点equity forwarvalue解析有两种思路可以解题，两种思路其实是殊途同归的。一种是在t=2时刻求差额，即t=2时的value。?另一种是在t=3（到期时）求差额，再将差额折现到t=2时刻，同样可以求出t=2时的value，具体见下图1. 本质是将合约期初的FP向t=2折现，求出与st的差额。2.本质是利用t=2时刻的st，计算出相同到期日的新的FP，再将新的FP与合约期初的FP做差，将差额向t=2折现。用公式可推导出，两种方法下的结果是一样的。用哪种方法计算主要取决于题目给定的条件。如果题目告诉我们的条件是t=2时的spot price，那我们用第一种方法求value更简单，如果题目告诉的条件是t=2时刻开始，t=3时刻结束的forwarprice，那么用第二种方法求value是更直接的。所以在这一题中，我们应该用第二种方法更简便，这一题头寸是long，期初签合约时需要用108.5买东西，但现在签合同的话，只需要用107.6买东西，相当于之前的合约签贵了，所以对于long方有亏损。Value=(107.6−108.5)(1+3%)1/12=−0.897786\frac{(107.6-108.5)}{(1+3\%)^{1/12}}=-0.897786(1+3%)1/12(107.6−108.5)=−0.897786 我的理解是 initiforwarpri108.5 - current forwarpri107.6然后再按照1个月折现。
NO.PZ2019010402000003 问题如下 Two months ago, a trar purchaseequity forwarcontrawith three months to expiration. The initiforwarpriis $108.5, anthe current forwarpriis $107.6. The risk-free rate is 3%. The value of this forwarcontrais: A.-0.8978 B.0.8978 C.0 A is correct.考点equity forwarvalue解析有两种思路可以解题，两种思路其实是殊途同归的。一种是在t=2时刻求差额，即t=2时的value。?另一种是在t=3（到期时）求差额，再将差额折现到t=2时刻，同样可以求出t=2时的value，具体见下图1. 本质是将合约期初的FP向t=2折现，求出与st的差额。2.本质是利用t=2时刻的st，计算出相同到期日的新的FP，再将新的FP与合约期初的FP做差，将差额向t=2折现。用公式可推导出，两种方法下的结果是一样的。用哪种方法计算主要取决于题目给定的条件。如果题目告诉我们的条件是t=2时的spot price，那我们用第一种方法求value更简单，如果题目告诉的条件是t=2时刻开始，t=3时刻结束的forwarprice，那么用第二种方法求value是更直接的。所以在这一题中，我们应该用第二种方法更简便，这一题头寸是long，期初签合约时需要用108.5买东西，但现在签合同的话，只需要用107.6买东西，相当于之前的合约签贵了，所以对于long方有亏损。Value=(107.6−108.5)(1+3%)1/12=−0.897786\frac{(107.6-108.5)}{(1+3\%)^{1/12}}=-0.897786(1+3%)1/12(107.6−108.5)=−0.897786 我根据公式的计算107.6-[108.5*1.03^(1/12) ]/{1.03^[(3-2)/12]}=-1.4359不知道问题在哪里
NO.PZ2019010402000003 不是107.6-108.5/（1+3%）^ 1/12？？？为什么对107.6折现，按照第一种算法？
NO.PZ2019010402000003 请问李老师说的carry arbitrage tra中的S和FP，分别是什么意思？我听完了所有课都还没搞清楚。谢谢！
