R15课后题di第15，16题的逻辑都是在defined benefit pension中，discount rate上升会降低liability。
但discount rate上升不是会提高interest cost么？那么期末的liability绝对值应该更高才对呀，为什么会降低？
Olive_品职助教 · 2019年05月23日
同学你好，Discount rate的改变影响两方面，一个是对PBO的影响，一个是对interest expense的影响，通常对PBO的影响更大，因为一般情况下养老金fund的期限是很长的， 结合我们在固收里面学的知识，PBO类似于一个债券，期限长意味着久期大，那么利率变化一点点，价格就会变很多，所以discount rate上升一点，PBO会下降很多，足以抵消interest cost增加的影响，总的变化PBO还是下降。除非题目说这个养老金计划是mature的，很快就要到期了，这种情况就比较特殊，不一定变大变小了，要具体讨论。