maggie_品职助教 · 2019年06月07日
1、同学R3没有提到回购啊，这道题问的是三个report哪个支持使用GGM来对gogn公共事业型股票进行估值。
GGM模型股利的增长率gshi是恒定的，但R3说是earning增长率会上升而非恒定，因此不适用戈登增长模型。
2、题干27第二行不是让你计算2012年的价值吗，所以FCFF0就是2012年的FCFF，因此2013年的FCFF就是FCFF1。我们的估值模型都是对未来现金流预测（从FCFF1开始），然后折现。
Vincent, Y.K. LIU · 2019年06月09日
老师我追问下第一个图9.3那个问题，speed of equity ＞ re是不是就要repurchase？？这个判断对吗？
maggie_品职助教 · 2019年06月10日
啥叫speed of equity ？没有这个概念啊
Vincent, Y.K. LIU · 2019年06月10日
那什么时候回购呢？你看下我问的这个题目report 2为什么对呢？
maggie_品职助教 · 2019年06月10日
回购股票（现金返还）可以近似看作是一种现金股利。通常一家公司的股息派发政策是固定的，如果某年公司挣钱多了，想多派息就会采取回购而不是增加现金股利。因为如果未来不能保持这种派息率的话，会影响股民的情绪。说回这个report 2，如果我们知道股份回购的时间金额，就可以更好的估计未来股息的增长率了。因此适用GGM。
