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小皮皮daisy · 2019年11月01日

FRM一级考前必做题第60题

题目见图片,求解答
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orange品职答疑助手 · 2019年11月01日

同学你好,这里不用解释每个选项,只是要理解这个策略的操作,了解之后就可以得到答案,如果明白的话忽略下面的两个图,看后面的解释。


假设你理解了stack and roll是怎么操作的之后。当原油期货的价格一直向上涨时,因为你每次平仓、再买入开仓所对应的远期价格,是不一样的,因此使用stack and roll策略,是不能完全对冲的,它只能部分对冲。也就是说,在原油期货(远期)的价格一直上涨的情况下,它只能享受一部分远期价格上涨带来的好处,而不是能像直接买时间完全匹配的期货那样,享受到全部的好处、对冲掉全部的风险(此时现货部分在亏钱)。

因此,stack and roll在原油期货(远期)价格一直上涨的前提下,表现是不如直接买期限完全匹配的期货的。

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