pure index的cost和management fee

嗨，爱思考的PZer你好：

“怎么理解pure index的cost是高的”

这个Cost是指构建Pure index的总成本。在Pure index策略中，最大的一块成本是来自于：买成份债券。

因为Index里面有什么成份债券，构建的Portfolio就需要购买什么债券。购买指数中的全部债券，需要花费很大的资金，同时，因为一些债券交易量小，也很难购买到，如果要购买，可能需要报一个更高的价格才有机会交易。因此，相比较Enhanced indexing，Pure index有很高的构建成本。

“但是management fee又是低的呢？”

因为Pure index就是被动模拟指数，无需主动选股，所以作为基金公司，模拟指数的基金不需要庞大的投研团队等，所以基金运作起来成本较低；收取的基金管理费就相对较低；

相比而言，主动投资（Active Strategy）需要做分析和投资策略，要有庞大的团队支撑，所以运营成本会较高，Management fee就相对更高。

“management fee不也是cost一种么？”

是的，有个大体印象Pure index的管理费最低（因为就是被动跟踪，无需复杂的交易策略研发等）、但是构建成本高、交易成本高（和Enhanced indexing相比）

一般题目就是直接问成本高低：比较在模拟指数时，Pure index和Enhanced index，哪种成本更低。

Enhanced index因为是抽样模拟指数，所以构建成本低，同时后期交易成本也比Pure index低，所以整体来看，在模拟指数时，Enhanced indexing成本更低。

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